Abstrait

Effet de contagion et évolution de la dépendance entre le pétrole et les dix marchés boursiers de la région MENA

Heni Boubaker*, Nadia Sghaier

Dans cet article, nous étudions l'effet de contagion entre les marchés de l'énergie et les marchés boursiers dans dix pays de la région MENA au cours de la récente crise financière mondiale de 2007-2009. En particulier, nous vérifions si cet effet dépend de la position pétrolière du pays. Pour cela, nous examinons la structure de dépendance entre les variations des prix du pétrole et les rendements des marchés boursiers en utilisant différentes fonctions de copule. Plus précisément, nous testons le changement de la structure de dépendance en utilisant la procédure de test du point de changement local (LCP). Les résultats empiriques fournissent des preuves solides de la structure de dépendance asymétrique entre les variations des prix du pétrole et les rendements des marchés boursiers pour tous les pays. De plus, cette structure de dépendance est plus importante chez les exportateurs de pétrole que chez les importateurs de pétrole. De plus, il existe un changement significatif dans cette structure de dépendance. Pour tous les pays (à l'exception du Koweït et de la Jordanie), les paramètres de la copule et les coefficients de dépendance de la queue sont plus élevés en période de crise qu'en période de calme, indiquant ainsi la présence d'un effet de contagion.